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行業(yè)整體:機器行業(yè)330家上市公司19Q2實現(xiàn)營業(yè)收入3308.28億元,同比增長;歸母凈利潤194.97億元,同比增長,增速對比一季度有所下滑。機器行業(yè)從16年底開始蘇醒,當(dāng)前已進(jìn)入低增速區(qū)間,景氣周期還在一連。19Q2機器行業(yè)單季度凈利率,與去年同期根基持平;個中毛利率下降1個pct,打點與財政用度率略有上升,但資產(chǎn)減值損失占比有所下降。

    工程機器:10家公司19Q2營收538.46億元,同比增長;凈利潤62.57億元,同比增長65.7%。工程機器行業(yè)步入本輪蘇醒周期的后半程,收進(jìn)口徑上向中低檔轉(zhuǎn)換。而企業(yè)經(jīng)驗過前期資產(chǎn)欠債表的修復(fù),其利潤表達(dá)越發(fā)通暢,收入與業(yè)績局限創(chuàng)汗青新高,行業(yè)景氣延續(xù)。

    鐵路設(shè)備:19Q2收入585億元,同比增長;凈利潤增長3.0%。上半年鐵總招標(biāo)較少,估量下半年招標(biāo)將提速,板塊景氣度有望一連向上。

    油氣設(shè)備:5家公司19Q2收入同比增長,凈利潤增長291.7%。油氣勘察開拓在能源安詳計謀下快速回暖,行業(yè)有望保持較高景氣度。

    海洋裝備:19Q2營業(yè)收入513億元,同比下降5.1%。受全球經(jīng)濟預(yù)期下行、國際商業(yè)成長不確定性增加等因素影響,行業(yè)處于一連的調(diào)解中。

    家產(chǎn)自動化:二季度收入增長,凈利潤下降10.2%。受到下游汽車及電子行業(yè)影響,以及制造業(yè)投資增速的下滑,該板塊需求短期面對較大壓力。思量到主要產(chǎn)物產(chǎn)量及訂單增速降幅收窄,全球及中國呆板人市場正在慢慢觸底,行業(yè)拐點有望到來。

    電梯行業(yè):受益地產(chǎn)后周期,19Q2合計收入增長,凈利潤增長5.1%,本年以來保持正增長的趨勢。跟著房地產(chǎn)施工與竣工面積的增速回升,電梯安裝有望加快。

    半導(dǎo)體設(shè)備:19Q2五家企業(yè)收入22.6億元,增長;凈利潤2.82億元,下滑,企業(yè)保持高強度的研發(fā)投入,對凈利潤形成必然壓力。

    投資發(fā)起:基于行業(yè)需求和估值程度,我們維持機器設(shè)備行業(yè)“買入”評級,看好的偏向包羅:1.市場份額一連晉升、盈利本領(lǐng)有重估潛力的工程機器企業(yè),重點個股如:三一重工、恒立液壓、艾迪緊密;2.周期不敏感和逆周期的龍頭企業(yè),重點個股如:豪放科技、巨星科技、龍馬環(huán)衛(wèi)*、浙江大力、華測檢測*、捷昌驅(qū)動;3.在自動化妝備、焦點零部件等規(guī)模通過一連貿(mào)易化研發(fā)快速生長的優(yōu)秀企業(yè),重點個股如:精測電子*、博實股份、先導(dǎo)智能、捷佳偉創(chuàng)等。(*華測檢測、龍馬環(huán)衛(wèi)、精測電子別離為廣發(fā)環(huán)保、廣發(fā)電子連系包圍)

    風(fēng)險提示:宏觀經(jīng)濟變革導(dǎo)致機器產(chǎn)物需求顛簸;原質(zhì)料價值變革影響企業(yè)盈利本領(lǐng);細(xì)分規(guī)模競爭加劇的風(fēng)險;企業(yè)創(chuàng)新和外延成長不確定性等。